La réglementation de sécurité et le test de la réglementation de l'examen de la CPA

Le test règlement (REG) de l'examen de la CPA couvre réglementation des valeurs mobilières, en particulier les exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC). Généralement, la SEC réglemente les compagnies qui vendent des valeurs mobilières (actions et obligations) au public. Ceci est un domaine important pour les APC, parce que de nombreuses entreprises vendent des actions et obligations à des investisseurs. Les valeurs mobilières Actes de 1933 et 1934 couvrent la plupart des réglementation des valeurs mobilières qui est couvert sur le test REG.

Sommaire

UN sécurité est défini comme un investissement passif. Passif signifie que l'investisseur ne participe pas activement à l'exploitation de l'entreprise. Au lieu de cela, l'investisseur repose sur la gestion de l'entreprise de prendre des décisions d'affaires. Les deux types les plus communs de placements sont les actions et obligations. La définition d'un titre comprend également des options d'achat d'actions, de titres convertibles, et certains intérêts de partenariat.

Pour réussir sur la section de réglementation des valeurs mobilières du test REG, vous devez connaître les différences entre les valeurs mobilières Actes de 1933 et 1934. La loi du '33 couvre la réglementation des valeurs mobilières quand ils sont vendus au public pour la première fois. D'autre part, la loi de '34 régule titres quand ils négociation entre les investisseurs. Le grand accent sur le test REG est les exigences de divulgation pour chacun des actes.

Un offre publique initiale (IPO) se réfère à la délivrance d'une entreprise de titres (généralement des actions ordinaires) au public pour la première fois. Une entreprise peut avoir émis des titres aux investisseurs à un placement privé avant l'introduction en bourse.

La Securities Act of '33

La SEC a été créée en réponse à la krach de 1929. Après l'accident, les législateurs et les responsables de l'industrie des valeurs mobilières a déterminé que de nombreux investisseurs avaient acheté des titres sur la base des informations financières précises peu ou pas. En conséquence, de nombreux investisseurs ignoraient le risque financier qu'ils prenaient.

Pour répondre à cette préoccupation, le Congrès a adopté la Loi sur les valeurs mobilières de 1933, qui exige que les entreprises qui vendent des valeurs mobilières au public inscrire leurs titres auprès de la SEC.

Le terme inscription signifie que l'émetteur (la société émettrice des titres) divulgue des informations spécifiques et que l'information est mise à la disposition du public. La SEC, cependant, ne garantit pas que l'information est exacte. Voici quelques détails sur le processus d'inscription:

  • Les groupes impliqués dans l'enregistrement des valeurs mobilières: La émetteur est l'entreprise de vendre les titres au public. La souscripteur met ensemble les documents juridiques pour les titres. UN revendeur vend des valeurs mobilières au public pour l'émetteur. Chacune de ces parties doivent enregistrer auprès de la SEC. L'enregistrement nécessite ces parties à divulguer des informations sur leurs activités.

  • Documents:

  • Prospectus: Un prospectus est un document volumineux qui explique pourquoi la société est la collecte de fonds, note comment il va utiliser les fonds, et comprend une divulgation des états financiers vérifiés de l'entreprise.

  • Déclaration d'enregistrement: L'autre document requis est une déclaration d'enregistrement. Typiquement, une déclaration d'enregistrement est fournie aux investisseurs avant que le prospectus est complet. La déclaration d'enregistrement permet aux investisseurs de se renseigner et d'envisager de placer un ordre d'achat des titres avant que le prospectus est finalisé.

Certains types de titres sont exonérés de la Securities Act of '33, de sorte que ces titres ne pas avoir à vous inscrire auprès de la SEC. Ces titres ne sont pas vendus au moyen d'un prospectus ou déclaration d'enregistrement SEC-requis. Bien que les investisseurs peuvent être fournis avec des informations sur ces investissements, les documents ne doivent pas être soumis à la SEC. Voici quelques types de titres dispensés que vous pouvez voir sur le test REG:

  • Les ventes intra-étatiques

  • Papier commercial

  • Conditions d'assurance

  • Les titres émis par des organismes sans but lucratif et religieuses

La Securities Act of '34

Comme la loi de '33, la Loi de 1934 a été adoptée par le Congrès pour protéger les investisseurs et d'assurer que les entreprises fournissent suffisamment d'information à propos de valeurs mobilières. La Securities Act de 1934 réglemente titres qui se négocient entre les investisseurs.

Après une société émet un titre à un investisseur, l'investisseur peut revendre ce titre à quelqu'un d'autre. Si Harold vend un titre à Maude, qui est tout simplement un échange entre deux investisseurs. La société émettrice des titres ne reçoit aucun produit après les titres sont émis pour la première fois.

La loi du '34 supervise échanges, qui sont des entités mises en place pour permettre aux acheteurs et vendeurs de titres au commerce avec l'autre. La Bourse de New York est un exemple. La Loi '34 contient également des exigences en matière d'inscription et les exigences de déclaration.

La Loi exige '34 ces types d'entités d'enregistrer auprès de la SEC:


  • Sociétés cotées

  • Les entreprises privées dont les actifs et les actionnaires minimales

  • Affiliés: Le terme Affiliés inclure des échanges ainsi que les courtiers et les négociants. Les courtiers vendent des titres au public.

Gardez à l'esprit que le test REG se réfère à courtiers séparément. Le secteur des valeurs mobilières, cependant, utilise le terme “ courtier ” comme une phrase. Si vous travaillez dans le secteur des valeurs mobilières, se rendre compte que le test REG gère ces termes différemment de la façon dont votre industrie fait.

Un des objectifs de la Loi '34 était d'étendre sur la divulgation qui avaient déjà été fournies en utilisant '33 Loi sur les dépôts. Les investisseurs comptent sur cette information mis à jour pour prendre des décisions concernant l'achat ou la vente des actions. Voilà l'objectif de la loi '34.

La Loi exige que '34 information financière spécifique sera soumis. La Loi exige également des rapports de certains événements et opérations clés. Voici quelques-unes de ces exigences:

  • Rapports de dépôt: Les sociétés déposent un rapport annuel 10-K auprès de la SEC. Chaque trimestre, les entreprises de déposer une 10-Q.

  • Offres publiques: Le site de la SEC définit une offre publique d'achat comme une large sollicitation à acheter un pourcentage important d'une société de capital. Tout actionnaire qui sera propriétaire de 5 pour cent ou plus des actions en circulation de stocks après une offre publique d'achat doit déposer un rapport auprès de la SEC.

  • Sollicitation de procurations: UN la sollicitation de procurations se produit lorsque quelqu'un tente d'obtenir l'accord des actionnaires pour une proposition (ou un ensemble de propositions). L'entreprise ou tout individu peut créer une sollicitation de procurations.

  • Un commerce par un initié: Un initié est une personne qui détient 10 pour cent ou plus des actions avec droit de vote d'une société. Les membres du conseil de la Société et des officiers supérieurs (comme le directeur général ou le directeur financier) sont également considérés comme des initiés. Les initiés doivent déclarer leurs activités de négociation à la SEC.

Gardez à l'esprit que les entreprises peuvent émettre des actions ordinaires qui ne permet pas l'actionnaire de voter sur les questions de société (ou limite de vote). Ceci est l'un des rares endroits sur l'examen de CPA où le vote contre actions sans droit de vote est un problème. Sauf si vous êtes dit le contraire, supposer que toutes les actions des actions ordinaires permettent à l'actionnaire de voter sur les questions importantes de l'entreprise.


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