Titres et informations de transaction exemptée pour l'examen série 7

Comme l'examen de la série 7 sera attendent de vous le savez, certains titres sont exempts d'enregistrement en raison soit le type de sécurité ou le type de transaction. Vous trouverez peut-être que les titres qui sont exemptés en raison de qui est eux émission sont un peu plus faciles à reconnaître. Vous aurez probablement à passer plus de temps sur les titres qui sont exemptés de l'enregistrement en raison du type de transaction.

Sommaire

Les titres dispensés

Certains titres sont exemptés des exigences d'inscription en vertu de la Securities Act of 1933. Soit ces titres viennent d'émetteurs qui ont un haut niveau de solvabilité, ou un autre organisme de réglementation du gouvernement a une sorte de juridiction sur l'émetteur des titres. Ces types de titres comprennent

  • Les titres émis par le gouvernement américain ou organismes fédéraux

  • Obligations municipales (obligations du gouvernement local)

  • Les titres émis par les banques, les institutions d'épargne et les coopératives de crédit

  • Les stocks d'utilité publique ou d'obligations

  • Les titres émis par des organisations religieuses, éducatives ou à but non lucratif

  • Notes, lettres de change, les acceptations bancaires et le papier commercial ayant une échéance initiale de 270 jours ou moins

  • Les polices d'assurance et de rentes fixes

Rentes fixes sont exempts d'enregistrement SEC parce que la compagnie d'assurance émettrice garantit le paiement. Cependant, des rentes variables exigent l'enregistrement parce que le paiement varie en fonction de la performance des titres détenus dans le compte séparé.

Opérations exonérées

Certains titres que les sociétés offrent peuvent être exemptés des exigences d'enregistrement intégral de la loi Securities Act de 1933 en raison de la nature de la vente. La liste suivante vous montre ces exemptions:

  • Offres intra-étatiques (de l'article 3 [a] [11] et de l'article 147): Une offre intra-étatiques est une offre de titres au sein d'un Etat. Pour une telle offrande d'être exemptés de l'enregistrement de la SEC, la société doit être incorporée dans l'état dans lequel il est de vendre des titres, 80 pour cent de ses activités doit être dans l'état, et il peut vendre des titres uniquement pour les résidents. Les titres ont encore besoin de l'enregistrement au niveau de l'Etat.

    Ne pas confondre intraoffres de l'Etat (titres vendus dans un État) avec entreoffres de l'Etat (titres vendus dans de nombreux pays). Interoffres de l'État ont besoin d'inscription à la SEC. Pour vous aider à mémoriser, penser à une route inter-États, qui continue d'un état à l'autre.

  • Règlement A (REG A) offres: Un placement de titres d'une valeur de 5 millions $ ou moins dans un délai de 12 mois est le règlement A. Bien que cette société peut sembler important pour vous, il est relativement petite en termes de marché. Offres règlement A sont exemptés des exigences d'inscription complet, mais l'émetteur doit encore déposer un enregistrement simplifiée ou déclaration d'enregistrement en abrégé.

  • Règlement D (Reg D) offres: Aussi connu comme un placement privé, une offre de règlement D est une offrande à moins de 35 investisseurs non accrédités par an. Les entreprises qui émettent des titres par placement privé sont autorisés à soulever une quantité illimitée d'argent, mais sont limitées en termes de nombre d'investisseurs non accrédités. La vente de titres Reg D sont soumis à des limitations de vente énoncées à l'article 144.

    Un investisseur accrédité est un avec une valeur nette de 1 million $ ou plus ou un investisseur qui a eu un revenu annuel d'au moins $ 200 000 (pour un investisseur individuel) ou de 300 000 $ (pour les revenus conjointe avec le conjoint) pour les deux années précédentes et devrait gagner au moins que beaucoup dans l'année en cours.


  • Règle 144: Cette règle couvre la vente de titres restreints, non enregistrée, et de contrôle. Selon l'article 144, les vendeurs de ces titres doivent attendre n'importe où à partir de 6 mois à un an, selon que la société qui a émis les titres est assujettie aux exigences de divulgation de la Securities Exchange Act de 1934 avant de vendre les titres au public.

    En outre, le plus un investisseur peut vendre à un moment donné est de 1 pour cent des actions en circulation ou le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre semaines précédentes, selon le plus élevé.

L'exemple suivant teste votre capacité à répondre à des questions restreint par actions.

John Bullini est une personne de contrôle qui a acheté d'actions restreintes et veut vendre vertu de l'article 144. John a pleinement payé pour les actions et les a eu lieu plus d'un an. Il ya 1.500.000 actions en circulation. Formulaire 144 est déposée le lundi 28 mai, et le volume des transactions par semaine pour le stock restreint est comme suit:

Fin de semaineVolume des opérations
25 mai16.000 actions
18 mai15.000 actions
11 mai17.000 actions
4 mai15.000 actions
27 avril18.000 actions

Quel est le nombre maximum d'actions John peut vendre avec ce dépôt?

(A) 15 000
(B) 15 750
(C) 16.200
(D) 16 250

La bonne réponse est Choice (B). Les auteurs de test essaient souvent de vous tromper sur l'examen de la série 7 en vous donnant au moins une semaine de plus que vous avez besoin pour répondre à la question. Parce que Jean a tenu son stock restreint pour plus d'un an, il peut vendre 1 pour cent des actions en circulation ou le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre semaines précédentes, le plus élevé:

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Dans ce cas, les quatre semaines précédentes sont les quatre premiers dans la liste, mais être tentivement les examinateurs sont tout aussi susceptibles d'utiliser les quatre derniers de donner à la table un aspect différent.

Calculez 1 pour cent des actions en circulation en multipliant les actions en circulation de 1 pour cent. Vous venez avec 15.000 actions. L'autre réponse possible est le volume de négociation hebdomadaire moyenne pour les quatre semaines précédentes. Ajouter le volume de négociation pour les quatre semaines précédentes et diviser par 4 pour obtenir une réponse de 15.750 actions. Parce que vous êtes à la recherche pour le plus grand nombre, la réponse est Choice (B).

Même les valeurs mobilières exemptées d'enregistrement sont assujettis à la lutte antifraude règles. Tous les titres sont assujettis à la lutte antifraude dispositions de la loi Securities Act de 1933, qui oblige les émetteurs à fournir des informations précises quant aux titres offerts au public.


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