Leasing comme source de capital

La location ou la location d'un actif est une source efficace du capital basé sur la dette. L'exemple le plus courant est la location d'espace de bureau. Au lieu d'immobiliser l'argent dans l'achat d'un bâtiment ou d'investir dans des améliorations locatives, la plupart des entreprises tout simplement exécuter un bail avec le propriétaire.

Sommaire

Par exemple, une société d'e-commerce de détail a augmenté rapidement et avait besoin d'entrepôts supplémentaires et de l'espace de distribution pour les produits de la société. Espace adjacent était disponible, mais avait besoin d'un certain nombre d'améliorations pour être réalisable.

Au lieu de faire les améliorations lui-même, la société de vente au détail négocié avec le propriétaire pour faire les améliorations et puis tout simplement augmenté le loyer proportionnellement à couvrir les coûts supplémentaires. Cet arrangement a permis à la société de distribution d'utiliser la trésorerie interne et financer les améliorations de construction sur la durée du bail (qui était à un prix très raisonnable).

Les contrats de location sont le plus souvent structurées avec des actifs qui ont une durée de vie prolongée, tels que les bâtiments et les biens d'équipement (équipement de fabrication, les meubles, les ordinateurs, les automobiles, et ainsi de suite). Baux de structuration pour les biens d'équipement sont aussi largement utilisés dans le milieu des affaires et fournis par de nombreuses sociétés de financement ou de crédit-bail.

Concepts de leasing

Avant de plonger tête la première dans le crédit-bail, la brosse sur les concepts et les risques clés suivants:

  • Risque de propriété: La plupart des baux d'équipement sont structurés de manière à transférer le risque de la propriété au preneur, afin d'assurance, taxes foncières, la maintenance, et ainsi de suite tout l'automne sur les épaules de la partie location de l'équipement. Mais la société de leasing a un intérêt garanti dans l'actif loué (pour protéger leurs intérêts).

    En d'autres termes, dans la plupart des cas, la société de leasing conserve le titre légal des actifs loué. Si les valeurs par défaut entreprise (locataire) sur les conditions du bail, le propriétaire (le bailleur) peut reprendre l'actif.

  • Coût de financement réel: Comprendre le coût réel d'un bail en termes de taux d'intérêt implicite étant chargée est important.

    Les sociétés de leasing utilisent tous les types de trucs et tactiques pour améliorer leurs rendements, y compris les paiements de location des premier et dernier mois pris en exigeant des paiements à faire à l'avance (par exemple, le premier jour du mois plutôt que le dernier), ayant avance, juste structuration du marché des options valeur de rachat, et ainsi de suite.


  • Utilisé contre de nouveaux équipements: Leasing est mieux utilisée lorsque le matériel est neuf plutôt que utilisé, parce que le taux d'intérêt perçu et le montant du financement de location fournie sera plus favorable au locataire. Voilà parce que la valeur du matériel usagé ne fournit pas le bailleur autant garantie que de nouveaux équipements. Tenter d'obtenir du financement du contrat de location de l'équipement utilisé est difficile et coûteux.

La ligne de fond dans la location de matériel est similaire à l'emprunt traditionnel. Les sociétés de leasing ont généralement des niveaux de risque plus élevé d'une banque et, en tant que telle, la demande des rendements plus élevés (si la location a tendance à être plus chers que les autres formes de dette).

Mais les sociétés de leasing se prolongent souvent baux sur la base de 90 à 100 pour cent de la nouvelle valeur de l'équipement, de sorte qu'au lieu d'avoir à placer 20 pour cent de l'actif (avec un prêt bancaire traditionnel), plus d'argent peuvent être conservées à l'intérieur de l'entreprise lors de l'utilisation des baux.

Prendre une décision sur le crédit-bail

Dans chaque décision de financement basé sur la dette, l'emprunteur doit prendre une décision cruciale sur la base du compromis entre les coûts et l'accès au capital ou des liquidités supplémentaires financement plus élevés. En d'autres termes, si l'excédent de trésorerie peut être investi ou utilisé dans l'entreprise à générer des rendements supérieurs aux coûts du financement, puis en utilisant des programmes de financement plus coûteux et flexible est appropriée.

Une erreur souvent faite par les entreprises est qu'ils sont tellement consommé avec faire en sorte qu'ils obtiennent le taux d'intérêt les plus bas qu'ils ne considèrent pas l'impact de l'accord de prêt peut avoir sur la limitation des niveaux d'emprunt disponibles et l'accès à des liquidités. Dans un certain nombre de cas, payer un peu plus pour les soldes et / ou accès à des liquidités prêts plus élevés vaut bien la dépense supplémentaire.