Une vue d'ensemble des coûts associés à M & A

Bien que le principal coût dans toute transaction MA est probablement le coût d'acquisition de l'entreprise (ou actifs), les acheteurs et les vendeurs d'autres coûts. Ces coûts vont de l'escorte de conseillers nécessaires pour conclure des affaires, remboursement de la dette, les ajustements apportés après la clôture, et, malheureusement, les impôts.

Les honoraires des conseillers et d'autres coûts

MA deal décideurs ne peuvent pas faire le travail seul. Tout acheteur ou le vendeur doivent conserver un conseiller de MA de capital (de banquier d'investissement), un avocat et un comptable. Ces personnes ne travaillent pas gratuitement, de sorte que leurs frais sont une partie des dépenses de faire une affaire. Bien sûr, les honoraires des conseillers varient en fonction de l'affaire et combien de travail du conseiller fait, mais voici quelques lignes directrices très générales:

  • Un avocat peut facturer n'importe où à partir de 25 000 $ à plus de 100 000 $.

  • Un cabinet d'expertise comptable peut facturer n'importe où à partir de 25.000 $ à 75.000 $.

  • Frais bancaires d'investissement varient, mais dans un sens très général, vous devriez vous attendre à payer environ 3 pour cent à 10 pour cent de la valeur de la transaction.

Certaines offres impliquent d'autres coûts ainsi, y compris une évaluation de biens immobiliers, un test de l'environnement, un examen de base de données et l'informatique, et une analyse marketing. Les frais varient, bien sûr, mais toutes ces fonctions coût probable allant de 10.000 $ à plus de 100 000 $ chacun.

Clouer les coûts sans connaître l'accord est impossible. La meilleure façon d'obtenir une estimation concrète des honoraires d'un accord particulier est de parler avec des conseillers et leur demander de ballpark leurs dépenses.

Si vous êtes inquiet au sujet des frais spirale hors de contrôle, de négocier un montant forfaitaire ou une taxe plafonnée, de vos conseillers, si possible. Tous ne seront pas prêts à faire cet arrangement. Si vous obtenez le refoulement, vous pouvez toujours d'accord que si le conseiller fait le travail pour un montant forfaitaire maintenant, vous lui donnez le travail juridique ou comptable post-transaction en cours.

Rembourser la dette

L'un des domaines que les vendeurs oublient souvent est la dette de l'entreprise. Sauf stipulation, un acheteur ne suppose pas la dette. Si une entreprise a 5 millions $ de la dette à long terme et l'entreprise est vendue pour 20 millions $, le vendeur doit rembourser cette dette, réduisant ainsi le produit à 15 millions $.

Ajustements post-clôture

Un autre domaine qui Vendeurs souvent ne pensent pas est les ajustements apportés à l'accord après la clôture. Le plus souvent, cela est dans la forme d'un ajustement de fonds de roulement, qui se produit lorsque le fond de roulement (débiteurs et les stocks moins les dettes) sur environ le vendeur de clôture prévue à la clôture ne correspond pas avec le bilan réel que l'Acheteur prépare à une date ultérieure, la date convenue (généralement 30 à 60 jours après la clôture).

Acheteur et le vendeur font un ajustement de fonds de roulement pour vrai jusqu'à (concilier) leur accounts- cet ajustement est généralement (mais pas toujours) mineur. Si le fonds de roulement réelle vient inférieur à l'estimation, les remboursements d'un vendeur à l'acheteur de bits (souvent en frappant un peu d'argent sur le prix d'achat). Si le chiffre est plus élevé que l'estimation, Acheteur coupe vendeur un chèque.

Dites acheteur accepte de payer 10 millions $ pour une entreprise, et que l'acheteur et le vendeur conviennent que le fonds de roulement a été en moyenne de 2 millions $. Si estimés bilan des spectacles du vendeur du fonds de roulement de 1,5 million $, le vendeur doit fournir Acheteur avec 500.000 $. Avec un ajustement de fonds de roulement, l'acheteur paye juste Vendeur 9,5 millions $ plutôt que 10 millions $.

Pourquoi prendre des ajustements du fonds de roulement? Autrement dit, le fonds de roulement est un atout, et si moins de cet actif est livré à la clôture, l'acheteur est en raison d'une réduction du prix convenu d'achat (et vice versa). Sans un ajustement du fonds de roulement, le vendeur aurait tout intérêt à recueillir toutes les créances (même si cela se fait au rabais profondes), vendre tous l'inventaire, et de cesser de payer les factures, ce qui gonfle dettes.

Acheteur prendrait possession d'une entreprise qui a été gravement entravé par le propriétaire précédent. Acheteur doit alors dépenser de l'argent pour reconstruire les stocks et payer les factures anciennes et ne pas avoir l'avantage de créances.

Les gains en capital

Vendeurs oublient souvent qu'ils ont probablement confrontés les gains en capital sur la vente de l'entreprise. Voilà une raison pour laquelle les vendeurs préfèrent généralement un stock de stock Deals affaire a probablement un montant inférieur de l'impôt. Pour beaucoup (mais pas tous) Vendeurs, un transfert d'actifs les expose à une double imposition: Les recettes sont imposés au moment de la vente au niveau de l'entreprise, puis le propriétaire paie à nouveau lorsque la société transmet le produit à elle.

Parlez-en à votre conseiller financier au sujet de votre situation fiscale particulière.