Les Grecs ont voté, alors quelle est la prochaine pour la zone euro?

Le résultat de l'élection grec signifie la Grèce est susceptible de rester dans la zone euro, pour le moment, de toute façon. Loin d'être terminée, la crise de l'euro gronde.

À la toute dernière minute, les yeux dans l'abîme, il semble que l'électorat grec a décidé de maintenir le cap de l'austérité - au moins pour le moment. Une sortie de la Grèce de l'Euro, bien que toujours les cotes sur, a été repoussée - certainement par semaines, peut-être par mois. Un peu de bricolage des conditions de renflouement sera accueilli et les Allemands se poursuivra, à contrecœur, pour financer l'Etat grec pour le moment.

Mais ce ne sont pas le début de la fin de la crise de l'euro. L'histoire récente de la crise a montré que, une fois l'attention du marché passe d'un pays, il se concentre sur un autre. Dans la foulée des étonnamment concluants résultats des élections grecques Espagne et en Italie ont vu leurs coûts d'emprunt montent. L'histoire des prochaines semaines et des mois ne peut pas être centrée sur Athènes, mais plutôt sur Madrid et Rome.

La vérité centrale de cette crise est qu'il est à propos de tendances à long terme. Dans un monde où l'Occident est de trouver qu'il est plus difficile de rester concurrentiel, les gouvernements se sont engagés à un certain niveau de base de passer à travers leurs programmes de protection sociale - qui nécessitent un niveau soutenu de la croissance économique et la volonté des marchés de leur prêter cet argent lorsque les recettes fiscales tomber à court. Et cela est exactement ce qui se passe depuis la crise financière de 2008, mais le plan de match est en panne.

En bref, la réaction des déficits a été de réduire les dépenses, mais cela n'a fait qu'aggraver la dépression économique - la Grèce, par exemple, a vu un cinquième de son PIB disparaître en trois ans - ce qui rend impossible d'équilibrer les livres du gouvernement, ce qui incite plus d'austérité que le marché Les observateurs estiment que les dettes de plus de montage ne seront pas remboursés.

Beaucoup de pays dans la zone euro sont dans ce cercle vicieux de déclin et les deux voies sont hors de poursuivre l'austérité tant que la confiance du marché est rétabli, ou de dévaluer la monnaie à travers une sortie Euro, ce qui en soi pourrait apporter énorme chaos. Pour le moment, les Grecs ont choisi bien sûr le numéro un.

La situation de l'Espagne est, à partir d'une perspective européenne, beaucoup plus inquiétante que la Grèce. Voici une grande économie qui est en dépression - avec six millions de sans emploi - avec un système bancaire qui, contrairement au Royaume-Uni et des États-Unis, n'a pas écrit ses mauvaises créances crise post-financière, d'où le plan de sauvetage de 100 millions d'euros annoncé récemment ( Bien que personne ne sait encore où cet argent vient vraiment à partir de).

Encore une fois, sans la possibilité de dévaluer sa monnaie, il semble que le seul moyen est en baisse pour cette économie. Et les chances d'être tiré vers le haut par la force du poignet par la croissance de ses partenaires commerciaux comme la France et l'Allemagne est frappée par le sentiment de crise qui pénètre la zone euro. Mais la sortie de l'euro a pas d'option douce pour l'un de ses membres.

Dr Mark Mobius, président exécutif de Placements Franklin Templeton et pour les 40 dernières années, le pionnier de l'investissement dans les marchés émergents tels que la Chine et l'Inde, offre un aperçu de la situation économique. Il dit que tout pays sortant de l'Euro verrait une dévaluation massive de sa monnaie, ce qui pourrait signifier que ces économies développées glisser à la taille et l'état des économies émergentes, telles que l'Afrique du Sud ou le Nigeria.

Les enjeux sont en train de monter dans la crise de la zone euro et les résultats des élections grecques potentiellement mettent seulement le jour du jugement off pour l'un de ses membres. Ceci est un ensemble de crise à courir et courir.


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