Combinez le marché de l'argent avec le marché des changes

Combinant le marché monétaire et le marché des changes à l'approche monétaire de la balance des paiements (MBOP) permet de relier le changement dans le marché de l'argent de l'un des pays les variations du taux de change.

Sommaire

Le MBOP combinée

Le modèle MBOP combine deux modèles: le marché monétaire et le marché des changes.

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La combinaison du marché monétaire et le marché des changes est possible parce que le y-axe du marché monétaire américain (le taux d'intérêt réel aux États-Unis) est le même que le X-axe du marché des changes (le rendement réel sur la sécurité libellés en dollars).

Notez que le marché monétaire américain est tourné pour profiter des axes communs dans des modèles distincts. A noter également que la figure montre explicitement le marché monétaire américain. Le marché monétaire de la zone euro est impliquée par la courbe de la parité dans le modèle de change (r# 128E).

La figure montre aussi clairement que, selon le MBOP, le taux de change observée sur le marché des changes doit être compatible avec l'équilibre du marché de l'argent à la fois aux États-Unis et les marchés monétaires de la zone euro.

En d'autres termes, le taux de change actuel observé sur la y-axe du marché des changes est déterminée sur la base du rendement réel de la en dollars et en titres libellés en euros. Bien sûr, le rendement réel de la sécurité en euros se transforme en rendement réel attendu sur la sécurité euro-libellés en dollars de telle sorte que les rendements réels sur ces deux titres différents sont comparables.

Les changements dans l'équilibre des taux de change dans le MBOP combinée

Les variables qui influent sur le taux de change actuel restent les mêmes. La seule différence est que vous pouvez voir le marché monétaire américain explicitement, et le marché monétaire de la zone euro est impliquée par la courbe de la parité dans le marché des changes.

Par conséquent, les chocs de production ou de fourniture d'argent nominale (ce dernier n'a d'effet que dans le court terme), soit aux États-Unis ou le marché monétaire de la zone euro changent la façon dont les investisseurs comparent en dollars et en titres libellés en euros.


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