Est la zone euro une monnaie optimale & # 8239-région?

Un des développements les plus intéressants de la finance internationale a eu lieu avec l'introduction de l'euro en 1999. Au moment de son introduction, 11 pays européens (parmi eux, l'Allemagne, la France et l'Italie) a renoncé à leurs monnaies nationales pour participer à une zone de monnaie commune, connue sous le nom de la zone euro. À partir de 2011, il y avait 17 pays européens dans la zone euro.

Bien sûr, la monnaie commune européenne n'a pas du jour au lendemain. Partir des années 1950, les pays européens sont passés par différentes étapes de l'intégration économique et monétaire.

L'euro soulève des questions abordées par une théorie connue comme la théorie zone monétaire optimale (OCA). Considérons un certain nombre de pays, et de les appeler une région. Si ces pays connaissent des chocs macroéconomiques similaires, et si il ya la mobilité du travail entre ces pays, cette région peut être une zone monétaire optimale.

Après l'adoption de la monnaie commune, les pays de la région sont attendus à commercer avec l'autre plus en raison de coûts de transaction et, par conséquent, profiter de prix convergent. Cependant, comme des problèmes dans certains des pays de la zone euro, comme la Grèce, l'Irlande et l'Espagne, ont révélé à la fin des années 2000, une monnaie commune peut également être problématique.

Une monnaie commune nécessite une coordination à la fois dans la politique monétaire et budgétaire. La Banque centrale européenne (BCE) a travaillé pour assurer la coordination de la politique monétaire, mais il semble qu'il n'y a pas d'autorité supranationale dans l'Union européenne (UE) similaire à la BCE de coordonner les politiques fiscales.

Le manque de coordination de la politique budgétaire a conduit à certains des pays de la zone euro ayant des niveaux élevés de la dette. Si les marchés financiers voient la dette de ces pays comme excessif, ils peuvent attendre à ce que les pays de la zone euro fortement endettés peuvent ne pas être en mesure d'effectuer des paiements sur leur dette, ce qui signifie que ces pays peuvent faire défaut sur leur dette.

Par conséquent, les niveaux élevés de la dette dans certains pays de la zone euro peuvent menacer la crédibilité de l'euro.


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