La fin du système de Bretton woods (1971-1973)

Alors que les Etats-Unis restés insistante sur la poursuite de sa mission décrite par le système de Bretton Woods, le monde était en train de changer. Tout au long des années 1960 et 1970, d'importants changements structurels prenaient place qui a également contribué à l'effondrement du système de Bretton Woods:

  • L'interdépendance croissante monétaire entre les pays. La plupart des monnaies européennes et au yen japonais devenues convertibles en 1958 et 1964, respectivement. Le retour à la convertibilité a conduit à une augmentation des transactions financières internationales, ce qui a renforcé l'interdépendance monétaire.

  • Grâce à la suite de la Seconde Guerre mondiale, un développement rapide et l'intégration des marchés financiers internationaux a été introduit. À partir du milieu des années 1960, les banques formées syndicats internationaux. En 1971, la plupart des plus grandes banques du monde sont devenus actionnaires de ces syndicats.

    Ces banques multinationales déplacés autour de grandes quantités de fonds à des fins d'investissement, ainsi que pour la spéculation et de couverture contre les fluctuations des taux de change. Ces évolutions des marchés financiers fait possible coule le grand capital.

  • Les économies que les États-Unis ont aidé à reconstruire devenaient puissances économiques eux-mêmes. Vers le milieu des années 1960, la Communauté économique européenne (CEE) et le Japon étaient sur leur chemin pour devenir des puissances économiques internationales. Leurs réserves totales des États-Unis a dépassé les réserves, ils ont eu des taux de croissance plus élevés, et leur revenu par habitant a été proche de celle des États-Unis

    En fait, le paysage international du pouvoir économique dans les milieu des années 1960 était très différente de celle au moment de la conférence de Bretton Woods en 1944. Dans un monde avec plusieurs puissances économiques, le rôle privilégié du dollar a été remis en question. Les États-Unis était de déterminer le niveau de liquidité internationale pour tous, qui a provoqué le mécontentement des autres pays. Comme les années 1970 approchaient, les Etats-Unis, le pays de la monnaie de réserve, ne pas regarder la partie.

Une autre raison se trouvait derrière le mécontentement de l'Europe et le Japon avec le système. Les politiques américaines ont été influencent non seulement économique conditions- certains de ces pays appréciaient les conflits militaires comme la guerre du Vietnam dans laquelle les États-Unis a été impliqué.

Il semblait que la tenue de la monnaie du pays de réserve, le dollar, par d'autres pays était favorable aux États-Unis à engager des conflits militaires. À la fin des années 1960, les taux d'inflation plus élevés et d'importantes sorties de dollars faites la surévaluation du dollar.

Dans le même temps, le mark allemand et le yen semblaient sous-évaluées. En dépit de ces déséquilibres, les pays étaient réticents à faire les ajustements nécessaires. Les Allemands et les Japonais ne veulent pas de réévaluer leurs monnaies parce qu'il nuirait à leurs résultats à l'exportation.

Les États-Unis évité dévaluation afin de maintenir sa crédibilité internationale. Cependant, tout en gardant le même devenait de plus en plus difficile parce que les marchés monétaires internationaux se développaient et grande capitaux spéculatifs se déplaçait à la recherche de profits rapides.


Une dimension politique de l'insatisfaction à l'égard des États-Unis comme le pays de la monnaie de réserve est également entré en jeu. En 1971, d # 233-tente (assouplissement des relations tendues) entre les Etats-Unis et l'Union soviétique amorti le rôle des Etats-Unis dans la protection du monde occidental de la menace du communisme.

Pendant le temps de la conférence de Bretton Woods en 1944 et durant les années 1950, la protection des États-Unis à condition était valable. Toutefois, lorsque les craintes en matière de sécurité atténués, le leadership économique et militaire des États-Unis est devenu moins acceptable.

En 1971, les USA ont eu très peu de réserves autres que l'or et de la couverture de l'or seulement 22 pour cent des réserves de change. Le dollar est devenu nettement surévalué par rapport à l'or. En raison de déficits des comptes courants, les sentiments anti-commerciales gratuites ont été en hausse aux États-Unis Enfin, le président Nixon a fermé la fenêtre de l'or le 15 Août 1971, mettant fin à la convertibilité du dollar en or. Le dollar a été laissé flotter en fonction de son prix de marché.

En Décembre 1971, le Groupe des Dix a rencontré à la Smithsonian dans une tentative de construire un nouveau système monétaire international. L'accord de Washington a conduit à la dévaluation du dollar de 35 $ à 38 $ par once d'or. Cependant, parce que les dépenses des États-Unis et les déficits courants se poursuivent, cette dévaluation n'a pas empêché la spéculation contre le dollar.

En 1972, la dévaluation du dollar a atteint 44 $ par once d'or. De toute évidence, ce qui restait du système de Bretton Woods ne pouvait pas être sauvé. En Février 1973, le Etats-Unis et d'autres pays industrialisés laisser leurs monnaies flotter.


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