Comment calculer les flux de trésorerie disponibles pour la banque d'investissement

Pratiquement toutes les banques d'investissement commencent leur analyse à la période la plus récente de la performance de l'entreprise en question. Supposons que vous vouliez déterminer le flux de trésorerie disponible pour IBM pour l'année la plus récente. Vous pouvez aller à système EDGAR en ligne de la Securities and Exchange Commission et obtenir le dernier dépôt 10-K pour IBM.

Pour cet exemple, les valeurs suivantes sont fournies pour IBM pourThe exercice clos le 31 Décembre 2012 (les montants sont en millions ofdollars): Compte de résultat PointMontant (en millions de dollars)
Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation19 586 $
Les paiements pour les biens, installations et équipement(4082 $)
Produit de la cession d'immobilisations corporelles, andequipment410 $
Investissements et acquisitions d'entreprises (net)(3123 $)

De divulgations supplémentaires sur EDGAR, vous trouvez que IBM payé 1.022.000 $ d'intérêts aux détenteurs de la dette en 2012 et a eu un taux d'imposition effectif de 24 pour cent.

De cette information, vous calculez un cash flow libre à l'entreprise comme suit:

  1. Ajouter le flux de trésorerie provenant de l'exploitation de l'intérêt après impôt.




    Le flux de trésorerie provenant de l'exploitation 19 586 $. L'intérêt après impôt est 1,022 $ x (1 - 0,24) = 776,72 $, ce qui nous allons arrondir à 777 $. Ainsi, 19 586 777 $ + 20 363 $ = $.

  2. Soustraire les paiements pour les immobilisations corporelles, et de l'équipement.

    Les paiements pour les biens, les taxes, et les équipements totalisent 4082 $. Ainsi, 20 363 $ - 4 082 $ = 16 281 $.

  3. Ajouter le produit de disposition des biens, installations et équipement.

    Le produit de disposition des biens, installations et équipement totalisent 410 $. Ainsi, 16 281 410 $ + 16 691 $ = $.

  4. Soustraire les investissements et acquisitions d'entreprises (déduction).

    Investissements et acquisitions d'entreprises (net) Total 3123 $. Ainsi, 16 691 $ - 3 123 $ = 13 568 $.

Ainsi, le cash flow libre courant à l'entreprise pour IBM est 13 568 millions $, ou plus clairement, à 13,6 milliards $. Wow, ça fait beaucoup de zéros.


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