Examiner les prix au comptant par rapport à l'indice de contrats à terme

Chaque fois que vous regardez les reportages télévisés sur l'augmentation de prix des matières premières, le prix au comptant de la marchandise obtient habituellement une mention (parfois suivie d'un impromptu off, sinistre avertissement à propos des émeutes futures et l'effondrement de la civilisation mondiale!).

Bien que les prix spot sont certainement utiles comme un prix de référence, la plupart des participants du marché des produits de base (investisseurs dans les sociétés minières, les acheteurs industriels et les hedge funds) se concentrer sur un ensemble très différent des numéros - le prix des contrats à terme avec des durées allant de quelques jours ou une mois avant à travers de nombreuses années donc. Ces prix à terme sont absolument essentielles quand comprendre l'évolution des prix sur les principaux indices de matières premières.

Dans le jargon du commerce des produits de base, ces indices de matières premières mesurent le rendement total de quelque chose appelé un non à effet de levier (pas de prêts impliqués) terme portefeuille. Ce terme signifie que la valeur totale du contrat d'un contrat à terme - pas seulement l'exigence de marge - sécurise nominalement chaque position dans l'indice. Discuter du terme non-effet de levier peut sembler déroutant, mais, en réalité, la question clé est que vous investissez dans un contrat à terme.

Imaginez un indice de contrats à terme de l'or où le prix au comptant de chaque once est 1900 $. Vous avez deux parties à un contrat à terme:

  • Les producteurs de l'or voulez vous assurer qu'ils ont une bonne idée du prix de leur production future d'or va chercher et peuvent même vendre les droits à production avenir maintenant afin de verrouiller en prix.

  • Acheteurs de l'or comme les bijoutiers indiens veulent verrouiller en maintenant un prix décent pour le temps en trois mois.

Ces deux parties sont d'accord pour un prix 3 ou même 12 mois dans le futur, ou quelque chose entre les deux. Pour sécuriser l'achat, l'acheteur d'or peut payer un prix de l'option - après tout, dans ce cas, le bijoutier est tout simplement l'achat d'une option basée à terme-sur une denrée - puis déposer le reste du paiement final, comme un dépôt sous forme de Bons du Trésor.

De cette façon, l'acheteur se verrouille dans le prix et le producteur reçoit un paiement. Additionnez tous ces contrats à terme non-effet de levier et vous avez un indice de contrats à terme.


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