Intégrer les principes du modèle de dotation dans votre propre portefeuille

Le récent retour pour former de grands fonds de dotation dans le Royaume-Uni et partout dans le monde vous dit un fait important - sur le long terme, le modèle de dotation offre des rendements exceptionnels de manière relativement stable. Ils le font en utilisant les techniques suivantes:

Sommaire

  • Utilisez des solutions de rechange: Pensez hors de la boîte et ne collent pas seulement au mélange 60/40 pour cent actions / obligations standard.

  • Obtenez les meilleurs gestionnaires: Assurez-vous que vous traquer les meilleurs gestionnaires si vous allez payer pour expert conseil- contraire garder les choses simples, de réduire les coûts et utiliser des fonds indiciels.

  • Soyez aventureux et penser global: Par exemple, si vous êtes basé au Royaume-Uni ne pas trop concentré sur votre pays d'origine et la livre sterling.

  • Pensez réel actifs: Assurez-vous que vous avez une certaine inflation épreuvage l'intérieur de votre portefeuille en investissant dans des actifs tangibles, comme les métaux, les terres et les sources d'énergie - actifs qui ont tendance à être en corrélation négative avec les actions et les obligations.

Bien que, en théorie, vous pouvez appliquer ces principes à tout portefeuille, peu importe comment grand ou petit, la vérité est que d'importantes dotations ont d'énormes avantages par rapport aux simples mortels. Pour cette raison, de nombreux experts admettent que les grands fonds de dotation exécuter des stratégies que les investisseurs privés moyenne ne peut pas copier facilement.

Par exemple, de nombreux gestionnaires de fonds réussies acceptent seulement l'argent de tenues tels que les dotations super-grand, car ces fonds sont grandes, stable et à long terme. Certains gestionnaires de fonds réussies, en particulier dans l'espace de private equity, ont également fermé leurs offrandes à nouveau de l'argent, verrouillage efficacement tous, mais une infime partie du marché. Mais les amateurs de dotation ne pense pas que vous devriez abandonner.

David Swenson et Yale

David Swenson de Yale dotation renommée estime que si vous ne disposez pas d'accès à son panel étonnant des meilleurs gestionnaires de fonds pour le retour-production, vous ne devriez pas essayer de choisir des actions individuelles ou de payer quelqu'un pour le faire pour vous. Il est un critique inlassable de l'industrie mainstream but lucratif fonds communs de placement.

Au lieu de cela, il préconise que les investisseurs privés devraient utiliser les fonds indiciels à faible coût comme un moyen de construire un portefeuille diversifié. Swenson trace un «bien diversifié, le portefeuille orienté vers l'équité» pour les investisseurs privés.

Son conseil actuel est que vous créez un seul portefeuille composé de fonds passifs, indiciels qui investissent dans ce qui suit:

  • Domestiques (Etats-Unis / Royaume-Uni) les fonds d'actions: 30 pour cent

  • Les fiducies de placement immobilier: 15 pour cent

  • États-Unis (ou au Royaume-Uni): obligations du Trésor 15 pour cent

  • États-Unis (ou au Royaume-Uni) des titres du Trésor protégés contre l'inflation: 15 pour cent

  • Les fonds d'actions des marchés développés étrangères (comme l'Union européenne, Japon, Australie): 15 pour cent

  • Les fonds des marchés émergents actions (Brésil, Russie, Inde, Chine, Taiwan, Corée du Sud et le reste du monde en développement): 10 pour cent

Mike Azlen et Frontier

D'autres experts ont leur propre portefeuille mélanges à base de dotation. Par exemple, l'investisseur britannique Mike Azlen, basé au gestionnaire de fonds Frontier, exécute des portefeuilles multi-classes d'actifs à faible coût qui tirent sur les meilleures idées de dotations universitaires (voir le tableau).


Ces portefeuilles basée à risque variant-comprennent une gestion passive des fonds à un coût de moins de 1 pour cent par an. En particulier les fonds de Azlen reflètent bon nombre des mêmes allocations d'actifs utilisés par les universités Harvard et Yale.

Indice de dotation portefeuille: 2011 Allocation d'actifs
Classe d'actifsProportion des fonds (%)
Private equity27
Commodities13
Les actions mondiales13
Les obligations mondiales10
Immobilier13
Les hedge funds8
Contrats à terme gérés ou les hedge funds CTA8
-Actions des marchés émergents6
Les obligations des marchés émergentsMoins de 2 ans

Source: Frontier Investment Management

Mebane Faber et Cambrian IM

États-Unis sur la base de gestionnaire de fonds et les investissements écrivain Mebane Faber - directeur des investissements au Cambrian IM - est un fan du modèle de dotation diversifiée.

Dans un livre récent avec Eric Richardson, The Ivy portefeuille (comme dans l'Ivy League des meilleures universités des États-Unis), Faber décrit ce qu'il pense du portefeuille d'un investisseur privé peut ressembler, avec tous les blocs de construction composés de fonds, bas prix passifs suivi, tels que les ETF:

  • Domestiques (US / UK): les stocks 20 pour cent

  • (États-Unis ou du Royaume-Uni non) des actions étrangères: 20 pour cent

  • Obligations: 20 pour cent

  • Immobilier: 20 pour cent

  • Marchandises: 20 pour cent


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