Trackers synthétiques pour votre portefeuille de placements au Royaume-Uni

Au Royaume-Uni, vous avez la possibilité d'investir dans des fonds de suivi synthétiques. Les risques des ETF répliquant physiques (fonds négociés en bourse) ont amené les gens à créer un fonds alternatif, appelé le tracker synthétique. En substance, cela comporte un seul changement essentiel d'un fonds de réplication physique.

Un fonds indiciel synthétique suivant le SP 500 fait tout le même que le indiciel classique, mais ses avoirs de base ne sont pas les stocks à l'intérieur de l'indice, mais plutôt ce qui est essentiellement une reconnaissance de dette.

L'émetteur peut être une grande banque d'investissement qui détient déjà tous ces stocks dans le SP 500 dans le cadre de son portefeuille de négociation normale. Le pupitre de négociation de la banque émet simplement une reconnaissance de dette à la caisse, qui dit qu'ils promettent de payer sur le retour de l'investissement dans l'indice.

À titre de garantie qu'ils émettent ce qu'on appelle un échange (une sorte de compliqué IOU enveloppé dans un contrat), qui est cette promesse mesurée contre le retour de l'indice ainsi que des garanties pour sauvegarder la promesse. Que la garantie peut prendre de nombreuses formes et de tailles différentes et peut être quelque stocks qu'ils détiennent dans leur portefeuille à l'époque.

Imaginez que un tracker synthétique suit le SP 500 au cours de la prochaine année. Le fonds de l'ETF commence avec une capitalisation boursière de 100 millions $ US sur le marché lorsque l'indice SP 500 est à 1400. Un an plus tard, l'indice a augmenté de 10 pour cent et le niveau de l'indice est maintenant 1540. Le fonds doit maintenant être évalué à 110 millions $.

Dans les coulisses de la valeur du swap et la garantie associée sauvegarder ce retour a tout simplement augmenté sur un total de 100 millions $ (probablement comprenant 90 M $ en garantie et un contrat de swap de 10 millions $) à 110 millions $ (99 millions $ en garantie et de 11 millions $ contrat de swap).

La beauté de ce suivi synthétique est qu'aucune erreur de suivi soit besoin exister et l'émetteur peut également souscrire à payer le rendement net total, y compris les dividendes (après impôts, a été comptabilisée). Les coûts peuvent également être sensiblement inférieure à la suite et cruciale ce swap synthétique est très efficace dans le traitement des marchés moins liquides.

Moins développé des marchés et classes d'actifs alternatifs sont mieux suivis à l'aide ETPs synthétiques.

L'inconvénient d'un tracker synthétique est immédiatement évident: que l'investisseur, vous prenez un risque avec cette reconnaissance de dette. En essence, vous êtes de jeu sur la solvabilité de l'émetteur de la banque, qui introduit le concept de le risque de contrepartie, le risque que la contrepartie (dans ce cas la banque) ne sera pas à la hauteur de ses obligations contractuelles.

La banque fait de son mieux pour atténuer ce risque pour vous en offrant jusqu'à ce que des garanties, et les régulateurs forcer probablement la banque et l'émetteur de limiter cette exposition au contrat de swap à 10 pour cent (au plus) de la valeur du fonds.

Mais vous ne pouvez pas sortir du fait que vous prenez un risque. En tant qu'investisseur, vous avez besoin d'équilibrer la récompense potentielle d'erreurs de suivi inférieurs, l'accès à de nouveaux marchés et la baisse des charges contre le risque de contrepartie.


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