Le risque de défaut dans l'investissement obligataire

La plupart des gens considèrent les obligations que les investissements à faible risque. Vous donnez votre argent à un gouvernement ou une société. Vous recevez un flux régulier de revenus, généralement deux fois par an, pour un certain nombre d'années. Puis, généralement après quelques années, vous récupérez votre argent arrière d'origine. Parfois, vous payez des impôts. Un courtier prend habituellement une coupe. Début et fin de l'histoire.

La raison de l'état de guindé obligations est non seulement qu'ils fournissent un flux continu et prévisibles de revenus, mais aussi qu'en tant que détenteur vous devez d'abord dibs sur l'argent de l'émetteur. Une société est légalement tenu de vous payer votre intérêt avant qu'il ne distribue aucun dividende aux personnes qui possèdent des actions de la société.

Si une entreprise commence à passer par des moments difficiles, aucun produit de l'entreprise ou (dans le cas d'une faillite réelle) de la vente des actifs vont de vous avant d'aller aux actionnaires.

Toutefois, les obligations ne donnent aucune garantie à toute épreuve. Tous les placements comportent certains risques, comme le risque de défaut.

Le risque de défaut est ce que la plupart des gens pensent quand ils pensent du risque d'investissement. Même de nombreux investisseurs obligataires se concentrent sur le risque de défaut. . . parfois, trop. En fait, la plupart des investisseurs obligataires tant se soucier de risque de défaut que les aveugle souvent les risques les plus communs et les plus insidieuses de l'investissement obligataire.

Quel est le risque de défaut? Simple: L'émetteur de votre obligation commence à aller sous peu ou pas de l'argent qui reste à payer creditors- et pas seulement faire vos paiements d'intérêts cesseront de venir par la poste tous les six mois, mais aussi vous commencez à vous demander si vous obtiendrez jamais votre dos principale.

Si l'émetteur déclare fait faillite, votre boîte aux lettres, au lieu de vous offrir des paiements d'intérêts, sera inondé de lettres d'avocats expliquant (en explicite latine) que vous êtes un idiot et un imbécile.

Avec les bons du Trésor et obligations d'agences, un défaut est jamais arrivé. Il est rare que les obligations municipales ou investment grade obligations de sociétés défaut. Le risque de défaut est surtout un problème lorsque vous investissez dans à haut rendement (indésirable) des obligations de sociétés.

Lorsque l'économie est fredonner, les valeurs par défaut sont rares. Lorsque les lames de l'économie et même les entreprises qui font des petits pains ne peuvent pas vendre leurs marchandises, les taux de défaut sautent. Voilà un moment particulièrement désagréable à perdre de l'argent sur vos obligations parce que les chances sont bonnes que vos autres investissements font mal.

Certaines obligations étrangères, en particulier les obligations des marchés émergents, portent le risque de défaut ainsi. Mais obligations des marchés émergents (principalement des obligations émises par les gouvernements des pays pauvres), contrairement aux obligations de sociétés américaines à haut risque, ont corrélation avec le marché boursier américain limité. Pour cette raison, bien que les obligations des marchés émergents ont une volatilité légèrement plus élevé que les obligations de pacotille américaines, ils sont souvent un meilleur risque d'un portefeuille.


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