Les quatre plus grandes agences obligataires

Voici les quatre plus grand (et le plus populaire auprès des investisseurs de détail): l'Association fédérale National Mortgage (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), les Federal Home Loan Banks (FHLB), et de la Government National Mortgage Association (GNMA ou Ginnie Mae).

Sommaire

Quelle est la taille d'une grande agence?

Beaucoup de GSE existent, mais comme le montre la figure, Fannie Mae, Freddie Mac, et FHLB question la grande majorité des obligations non-hypothécaires (parfois appelés débentures). Les pourcentages indiqués dans cette figure, qui sont pour 2010, ont été fournis par le secteur des valeurs mobilières et de l'Association des marchés financiers (SIFMA).

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Et comme La figure suivante montre, plus de 95 pour cent de tous les titres adossés à des hypothèques émises aux États-Unis sont émis par Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie Mae. Encore une fois, les pourcentages indiqués dans la figure, qui sont pour 2010, ont été fournis par le secteur des valeurs mobilières et de l'Association des marchés financiers (SIFMA).

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Federal National Mortgage Association (Fannie Mae)

Fannie Mae, fondée en 1938, mais incorporé en tant que société cotée en bourse en 1968, recueille des fonds en vendant des obligations. Il se tourne alors partie de cet argent vers les banques. Les banques utilisent de l'argent pour faire des prêts, la plupart du temps aux acheteurs de maisons. Une part non négligeable de l'ensemble des prêts immobiliers en Amérique sont soit la propriété ou garantis par Fannie Mae ou de son proche cousin, Freddie Mac.

La plupart des obligations de Fannie Mae (généralement disponibles par incréments de 1 000 $) sont achetés par des institutions: les compagnies d'assurance, les banques centrales des autres nations (en particulier la Chine) de dotations universitaires, et ainsi de suite. Mais les investisseurs individuels sont certainement les bienvenus à se joindre à la fête, aussi. L'agence émet des obligations d'échéances variées, et il ya un grand marché secondaire où vous pouvez trouver toute la maturité de plusieurs mois à plusieurs années sur le brochet.

Fannie Mae sonne comme un organisme public, mais il est vraiment une société privée. Cette société privée, comme tous les organismes parapublics, était sous la surveillance du gouvernement jusqu'à il ya l'effondrement logement du marché et subprime fiasco des prêts hypothécaires de plusieurs années. Les pertes de Fannie Mae étaient si grandes que le gouvernement a placé la société sous tutelle. Pour toutes fins utiles, Fannie Mae est maintenant fonctionne comme un bras officiel du gouvernement.

La prise de contrôle signifie la misère pour ceux qui détenaient des actions de la société privée, mais pour les détenteurs d'obligations de Fannie Mae, la prise de contrôle du gouvernement n'a pas été une mauvaise chose. En fait, il a fait les obligations peut-être même plus sûrs pour les investisseurs.

Si vous croyez que la dette de l'agence appartient à votre portefeuille (il est certainement pas une nécessité, mais est une bonne option pour de nombreux investisseurs), les obligations de Fannie Mae peuvent être un choix correct. Vous pouvez voir ce qui se passe avec Fannie Mae dans un proche avenir. Mais même si l'agence va de l'avant pour fonctionner comme il l'a dans le passé (sans doute être plus prudent de prendre trop de prêts hypothécaires à risque), l'opportunité des obligations dépendra toujours sur le prix de votre courtier vous offre.

Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)

Tout comme Fannie Mae, cette agence est techniquement une société privée liée au gouvernement. Il a été formé en 1970. Et comme Fannie Mae, Freddie Mac a récemment connu des temps difficiles, aussi. En Septembre 2008, la société a été placée sous le contrôle de la Federal Housing Finance Agency. Les actionnaires ont été piqués, mais obligataires se en tirent parfaitement bien (comme cela arrive souvent en période de turbulences).

Freddie Mac offre une multitude d'émissions obligataires avec de nombreuses échéances, coupures de 1000 $, et un choix de traditionnel ou des créances hypothécaires.

Freddie Mac achète un hypothécaire résidentiel toutes les quelques secondes et, ce faisant, contribue à financer un sur six maisons aux États-Unis. La plupart des prêts hypothécaires sont achetés auprès de prêteurs primaires (telles que votre banque de proximité). Avec l'argent que ces prêteurs obtiennent de Freddie Mac, ils peuvent sortir et faire plus de prêts.

Comme Fannie Maes, la plupart des Mac Freddie sont achetés par les institutions. Et comme avec Fannies, vous voudrez peut-être quelques Freddies dans votre portefeuille, mais ils ne sont pas une nécessité, et vous ne voulez pas les acheter bon gré mal gré.

Federal Home Loan Banks


Le FHLB a pas une seule agence, mais une coalition de 12 banques régionales formé en 1932. Sa mission est de financer des projets de logement et de logements à faible revenu. L'argent utilisé pour le financement provient de - vous l'aurez deviné - la vente d'obligations. Beaucoup d'obligations.

Cette coalition, considéré comme une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE), est le plus grand émetteur de soi-disant emprunts obligataires de l'agence. Ces obligations sont un peu plus populaire auprès des investisseurs individuels que Freddies et Fannies - ainsi qu'ils devraient être, au moins pour ceux dans les tranches supérieures de l'impôt: Les intérêts gagnés est exonéré d'impôts nationaux et locaux.

Comme Fannies et Freddies, obligations FHLB viennent dans beaucoup de saveurs différentes, autant que les dénominations et les échéances.

Government National Mortgage Association (Ginnie Mae ou GNMA)

Très différent de Freddie Mac et Fannie Mae, Ginnie Mae - fondée en 1968 pour promouvoir la propriété - est, et a toujours été, une société d'État appartenant entièrement. En tant que tel, les obligations Ginnie Mae ont toujours eu la pleine garantie de la foi et de crédit de l'Oncle Sam.

Ginnie Mae obligations diffèrent également de Freddie Mac et Fannie Mae obligations, ainsi que les obligations FHLB, en ce que toutes les obligations Ginnie Maes à ce jour ont été adossés à des hypothèques. Un pool de prêts hypothécaires est la viande derrière chaque liaison GNMA.

Lorsque vous achetez le lien, votre argent est transmis pour aider à acheter la maison de quelqu'un. Mais Ginnie Mae ne crée pas les obligations, ni ne fait vendre des prêts hypothécaires. Au lieu de cela, certaines banques sont autorisées à le faire en vertu de l'approbation et la garantie de Ginnie Mae.

Votre investissement dans ces obligations est ensuite transmise à des acheteurs potentiels sous la forme de prêts abordables. En d'autres termes, Ginnie Mae est comme Good Housekeeping. Son sceau d'approbation et la garantie (pour lesquels les banques paient beaucoup d'argent) vous assurer, l'obligataire, que vous n'êtes pas allez vous retrouver avec le même genre d'obligations hypothécaires - soutenu par un coup de tête et une prière - qui a aidé à couler Lehman Brothers.


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