De rachats d'actions pour les sociétés de capital-risque

Toutes les sociétés de capital-risque qui réussissent ont une sortie. Les rachats d'actions sont une option pour la fin - le moment où vous plus ne possédez plus votre start-up. Idéalement, vous devriez planifier votre sortie bien à l'avance.

La sortie de l'un des fondateurs est une bénédiction mitigée parce que vous marchez souvent loin avec un paiement décent, et vous n'êtes plus responsable pour les chèques de paie de vos employés et la réussite de l'entreprise. Cependant, il peut être un moment difficile pour l'un des fondateurs qui ne sait pas quoi faire ensuite.

Dans un rachat d'actions, la société achète des actions de retour de l'ange ou des investisseurs de capital-risque. Dans cette sortie, les VCs récupérer leur argent directement de la société au lieu de de nouveaux investisseurs dans une introduction en bourse ou d'une autre société dans une MA.

Quand un rachat d'actions est votre stratégie de sortie, VCs regardent habituellement pour l'entreprise d'achat eux-mêmes. Les entrepreneurs qui pensent qu'ils peuvent acheter les actions de retour à l'avenir sont généralement inexpérimentés et irréaliste dans leurs attentes. Bien que les rachats d'actions et ne peuvent se produire dans le monde réel, il est généralement pas une stratégie qui VCs trouvent attrayants.

Sociétés cotées en bourse peuvent avoir de nombreuses raisons de poursuivre un rachat d'actions: défendre contre une OPA hostile, la réduction des dépenses de distribution de dividendes, ce qui augmente le bénéfice par action, et “ investir ” l'excédent de trésorerie. Dans la plupart de ces cas, à moins d'un LBO est impliqué, les rachats d'actions sont rachats partiels d'actions.

Même les grandes entreprises publiques ne peuvent pas se permettre de racheter la totalité des actions en circulation. Votre entreprise non publiques plus petites ne sont pas susceptibles d'avoir les ressources nécessaires pour faire un rachat complet, et VCs ne vont pas être intéressé par un rachat fragmentaire.

VCs besoin d'avoir “ homeruns ” avec un ou deux des dix investissements qu'ils font. Si vous avez un stock accord de rachat avec vos investisseurs, vous ne sont pas susceptibles d'offrir 50X (“ 50 fois ° 148); retour, mais c'est ce que chaque VC recherche sur chaque transaction. Si le potentiel de rendement ne peut absolument pas aller plus haut que 2X ou même 10X, l'affaire sera tout simplement pas être intéressant pour eux.


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